上半年中國液晶面板廠商狂增產

2016 年第三季度為全球內外銷的備貨旺季，且在液晶電視面板價格持續上漲的驅動下，大部分廠商在三季度的采購策略比較積極，帶動著三季度的需求有望達到今年最高點。而由于年初減產原因，供貨量不如預期。根據數據表示，三季度全球液晶電視面板的供需比為 1%，呈現明顯缺貨，從 32 英寸到 55 英寸等主流尺寸均呈現供應緊張的態勢。

1、第四季度供需趨于平衡

四季度全球液晶電視面板的供需比為 5.2%。具體尺寸來看，40 寸、43 寸面板，受三星未來將 L7產線轉為生產 OLED 面板減少產能約為 1％至 3％的影響，價格仍有上升空間。32 寸面板，由于價格過高，銷售旺季已過，廠家增產初見成效，四季度需求將會得到抑制。大尺寸面板由于下游需求拉動、32 寸面板替代效應、需求端逐步提升。同時供應端依然維持三季度的水位，第四季度價格有望維持。

2、大尺寸面板供應仍吃緊

數據顯示，2017 年大尺寸面板將迎來 2014 年以來最低的 3.9%年增長率，投入面積升至2.16 億平方米。數據顯示，大尺寸需求在 2016－2018 年間預計會每年增長 5%-6%；產能預計在 2017 年只會擴大 1%，2018 年擴大 5%。供需缺口仍然明顯。

中國面板廠大量投入于 8 代線的生產，其中除京東方和華星光電 8.5 代線已投產外，其余以京東方合肥 10.5 代線和華星光電 11 代線在內的 7 條 8.5 代線以上的產線，都還在建設中。即使投產，因為初期良品率不高，產量不盡如人意。根據報告，京東方兩條 8.5 代線產能 18 萬片，華星產能 12 萬片。國際廠商如三星產能 40.5 萬，LGD 產能 46.5 萬。三星顯示器未來將關閉一條七代線（L7-1），由于該廠擁有 15.5 萬片基板產能，加上 LGD 關閉的 6 代線轉為中小尺寸 LTPS 產線，40 寸 43 寸面板將會供應緊張。2017 年三星顯示器的五代線 L6 及樂金顯示器的五代線 P4 都將有部分產能停止投產。LGD 則規劃在 2017 年收斂 8.5代線 P8 10~15%產能，轉往大尺寸 AMOLED電視面板發展。2017 年產能增加主要來自于群創路竹 8.6 代線、京東方福州 8.5 代線，惠科重慶 8.6代線。到 2018 年下半年，隨著中國將有更多產能上線，全球第一條 10.5 代線，市場預計會再次趨于寬松。由于明年大尺寸面板產能面積增加有限，在 2017 年，供應缺口很難填補，主力產品價格有望維持，大尺寸生產廠家有望受益。

3、面板商增大中尺寸產能，需警惕產能過剩

以 32 寸面板為主的中尺寸面板是廠商的入門面板，也是產能供給變化最靈活的面板。如果供應短缺和過剩很好的體現在 32 寸的價格上，32 寸也是廠商最容易增減產量的尺寸。由于產業布局和成本利潤的原因，32 寸瘋狂減產，LGD 的 32 寸面板供應從 2015 年的 1,600 萬片縮減至 2016 年僅 960萬片。中電熊貓由于其 6 代廠正在轉換產品，32 寸面板的產量也將從 2015 年的 340 萬片降至 2016年的 30 萬片。松下由于成本不具競爭力，將逐步停產 32 寸面板。今年 3 月開始，需求回暖，32 英寸面板價格的快速上漲，這也使得 32 英寸成為 8.5 代線獲利最好的產品。面板廠商從三季度開始紛紛增加產能供應，不僅原有的 32 寸制造大廠京東方和華星光電擴大產能，臺灣雙虎、夏普也宣布加入 32 產能之戰。而四季度外銷需求的回落將會帶動 32 英寸面板需求的轉弱，使得 32 寸面板在四季度供需將會發生明顯的轉變。根據數據顯示，四季度 32 英寸面板的供需比將擴大為 9.1%，呈現明顯的供過于求。9 月，HKC 宣布 32 寸是其重慶 8.6 代線 2017 年主要生產的兩大尺寸之一（另一個是 55 寸）。2017 年，32 寸產能過剩已經初見端倪。

4、面板大廠攻略不同，中國廠商產能提高快

液晶面板產業屬于資本密集、技術密集、勞動力密集的三高產業，其“三高壁壘”將多數新入生產者擋在門外。韓國、日本、中國臺灣在面板行業具有先發優勢，壟斷面板供給市場多年，中國大陸液晶面板的需求長期依賴進口。生產液晶面板的廠商主要為三星、LG、群創光電、友達、中華映管、京東方 A 和深天馬 A 等。而 Samsung、LGD 和 Innolux 這三家廠商因自身的技術積累或先發優勢一直排在行業前三的地位。

2016 年上半年全球液晶電視面板的出貨量達到 1.24 億片，同比去年同期下降 5.9%。各個廠家在今年上半年面板戰略上有所不同，三星與 LGD 專注 OLED 的發展。持續的產能技術提升，加上產品策略向曲面電視和大尺寸市場傾斜，其上半年總出貨量仍呈現 14%的大幅下滑。 LGD 方面，LGD廣州 8.5 代工廠事期從事季度開始爬坡，主力生產 65 英寸，并壓縮中尺寸段產能。其結極調整導致出貨量增長不明顯，上半年 LGD 出貨量為 2600 萬片，同比下降 10%。群創產能在臺灣地震中受損受，之后將產能往大尺寸傾斜，導致出產緩慢。上半年群創出貨量為 2000 萬，同比大幅下降 25%。

而中國廠商則在瘋狂增產。上半年出貨量排名前三的廠商為 LGD、京東方、和三星。同比增長最大的為京東方和華星光電。京東方上半年總出貨量達到 2250 萬片，同比增長 47%，華星光出貨量增長 30%。（來源：LCD液晶網）